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原创 美国股市10年强劲上涨的风险与中国股市的机遇

时间:2020-01-17   来源:华东财经网    作者:顾盼娟    

原标题:美国股市10年强劲上涨的风险与中国股市的机遇

作者:三尺寒(肖磊看市特约作者)

美国股市到底有多强?看看过去10年的美国三大股指与中国三大股指的对比。因为2009年是全球金融危机暴发之后的转折年,各国股市都经历了剧烈的非理性波动,所以扣除2009年,以2010年至于2019年这完整的10年周期为参考。

美国道琼斯工业、标普500、纳斯达克综合这三大股指分别上涨了173.7%、189.7%、259.4%;而同期的中国上证综合、深证成分、香港恒生这三大股指的表现,则是下跌6.93%、下跌23.86%、上涨28.88%。两相比较,中国股市的表现有多弱,已经不言而喻了。

不可否认,过去这10年是全球经济整体复苏的10年,很多国家的经济发展增速、就业、居民实际收入增速和CPI等重要经济指标,还没有恢复到金融危机前的水平。但作为全球金融危机的发源地,同时也是世界经济第一大国的美国,在过去10年里经济整体恢复,以及股票市场表现却是均遥遥领先。股市是经济的晴雨表,美股10年的强劲上涨也再次证明了美国经济发展模式的先进性。

理性的来看,欧洲、日本、澳大利亚等美国的盟国小弟们,都没有完全学习到美国经济的发展模式,虽然同为现代资本主义市场经济国家,却或多或少的还有着国家资本主义的特权和管制,这反而制约了这些盟国小弟们的经济复苏水平和国际竞争力。

有两个典型的例子。一个是为什么欧洲、日本没有出现世界级的互联网科技公司?另一个是美国的公务员生孩子没有带薪休假,而是停薪留职12周,所以有很多美国母亲在产后两周就重返工作岗位。2019年末才刚刚改正。

这种看似不人道的美国规则,却极大的提升了美国经济的国际竞争力,塑造了美国特有的经济发展模式。正如学者所总结的,美国已经形成一套以“洛克主义”为基本信条的国家“劳动伦理”,即美国人作为新大陆的选民,必须勤勉劳动,将自身塑造为具有生产性和自由意志的公民,以巩固合众国的繁荣与民主。

所以,现实中美国的社会福利并不高,但个人税率和所要缴纳的个人保险费却很高。这让美国社会形成了以自然法则为标准的优胜劣汰机制,在积极劳动生产的同时,又在极大的社会生存压力下,创造着美国经济发展模式所具有的极强国际竞争力。

回到现实的美国社会,过去10年,正是美国的互联网科技企业带动了美国股市的持续大张。如美国科技五巨头,苹果、微软、亚马逊、脸书、Alphabet(谷歌母公司)等等。

也正是这10年,中国互联网科技公司正在积极发展扩张,努力赶超并已经开始威胁到美国的互联网科技公司,如华为、阿里、腾讯、百度等等。除华为非上市外,很多中国互联网科技大公司都在海外资本市场上市,阿里、腾讯更是在外资的绝对控股之下。所以,才有了华为被美国政府极限打压,百度在国内遭遇各种高级网黑的事实。这是美国经济面临竞争威胁的必然举动。

进入2020年,一些国际大型专业投资机构已经开始担忧,美国股市的强劲上涨落正在脱离现实,更时刻遭遇着中国互联网科技企业的竞争性威胁,所以美国股市的投资风险要更大。

而反观中国市场,中国政府和企业都在努力促进国际化发展和扩张,要真正创建设一批成为服务全球消费者的国际级大企业。虽然在保住企业控股权和国际化扩张上面临着极大挑战,但中国更加开放的资本市场,为实现两者的平衡创造了更多的机会和更大的可能。

如今的中国企业,只有华为和阿里具备较为标准的国际化特质。虽然中国企业做了很多国际代工与合作,但要实现真正的国际化,成为世界级的大企业,还远没有达到公认的标准。

因此,国际投资者认为,未来10年,中国将以更为开放和包容的姿态拥抱世界,中国企业也将因此而发生巨大改变,从而出现一批国际级的大企业,一批高市值的国际级大企业。中国在从经济大国向经济强国的转变过程中,这些国际级的中国大企业,将是最好的投资目标,这也是投资中国股市的最好机遇。

文/三尺寒

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