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下半年全球将面临三大风险!这些资产将受青睐……

时间:2019-07-02   来源:华东财经网    作者:顾盼娟    

原标题:下半年全球将面临三大风险!这些资产将受青睐……

图片来源:图虫创意

今年上半年,全球金融市场表现强劲。

欧美主要国家股市轮流攀登高位,新兴市场国家股市同样表现不俗。

而对于下半年市场情况,CNBC在7月1日的报道中称,英国“脱欧”和贸易不确定性将成为下半年主要风险,全球经济增速放缓也不容小觑。

上半年:股市表现最佳

今年以来,宽松已经成为全球货币政策的主题。

美银美林全球研究团队表示,鉴于多国表现出普遍的经济增长放缓、低通胀现象,这两大因素将持续驱使货币政策保持宽松。

Wind数据显示,上半年,全球主要股市均实现上涨。俄罗斯RTS指数累计上涨29.88%,中国深证成指累计上涨26.78%,为Wind全球主要股指涨幅榜前两名。

6月最后一个交易日,美股也悉数收涨。截至上周五收盘,标普500指数已超过17%涨幅,创下1997年以来最佳上半年表现。道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数也表现不俗,上半年分别累计上涨14%和20.7%。科技板块的涨幅达到26.04%,可选消费和工业板块涨幅也超过20%。

欧洲市场方面,德国DAX指数和法国CAC40指数分别上涨17.42%和17.09%。

除了股市外,避险资产在今年上半年也大幅回升。

数据显示,国际金价在今年上半年累计上涨近9.9%,时隔六年重回每盎司1400美元。此外,经济增长放缓风险上升,带动各国债券价格走高,美国国债收益率持续走低。

下半年:注意三大风险

风险一:“无协议脱欧”

下任英国首相的最热门人选鲍里斯⋅约翰逊于6月30日接受采访时表示,如果他当选为英相,将“个人负责”确保英国于10月31日前退出欧盟,无论到时候是否与欧盟达成脱欧协议,因为“目前的僵局无法再继续了”。

约翰逊一直被视为“硬脱欧派”的领军人物。他一再承诺,英国将在10月31日之前退出欧盟,且很有可能采取“无协议”的方式。

约翰逊批评“继续延迟脱欧”的论调,坚称持这种论调的人正冒着对政治信任造成最终伤害的风险。有分析认为,一旦约翰逊成功上台,英国可能绕过脱欧协议,以“最快速度”脱欧。

国家金融研究院院长朱民预测称,一旦英国“硬脱欧”,当天所有的贸易品会停在码头和边境,进不了英国也出不了英国,所有的人会被拦在英国和北爱尔兰的“硬边界”,进不去也出不去。因为英国要单独与162个国家签订贸易协定,不可能在一夜之间完成,而金融界的所有共同协议是用欧洲标准还是英国标准,在那一分钟内也必须作出改变。

因“无协议脱欧”的前景拖累经济,英国央行最近决定维持基准利率在0.75%不变,并将二季度增长预测从0.2%降至零,以反映经济日益恶化的局面。

风险二:贸易不确定性

上周,为期两天的G20峰会通过了《二十国集团领导人大阪峰会宣言》。宣言指出,在评估贸易平衡问题时,有必要考虑包括服务和收入在内的经常账户的所有组成部分。为加强合作,应采用针对具体国情制定的、精准的宏观经济与结构政策,以应对贸易过度失衡。

此次大阪峰会期间,经过各方艰苦地磋商与协调,宣言的最终表述止步于维持和发展自由、公平、无差别的贸易体制。

国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德警告称,由于贸易不确定性,全球经济已陷入“困境”,并敦促G20决策者降低关税并削减其他贸易障碍。“已经实施的关税举措正在阻碍全球经济增长,而且有待解决的问题给前景带来巨大的不确定性”。

据新华社报道,6月29日,中美两国元首同意,在平等和相互尊重基础上重启经贸磋商,美方不再对中国产品加征新的关税。

FXTM富拓货币策略和市场研究全球主管Jameel Ahmad在接受《国际金融报》记者采访时表示,中美贸易取得积极进展使市场感到鼓舞,但市场人气改善能持续多久将取决于未来的谈判结果。

朱民在7月1日的夏季达沃斯分论坛上指出,今年下半年,市场面临着金融和经济周期性下滑的风险。

G20大阪峰会召开前夕,世界银行、国际货币基金组织等多家国际机构已连续下调了今年全球经济增速预期。

近期,全球几大主要经济体发布的制造业指数都不容乐观,全球制造业创下2012年以来最疲软表现。美国、欧元区等大型经济体制造业PMI全线下滑,出口导向型经济体的新订单指数亦不及预期,德国、日本汽车出口情况不理想,韩国芯片出口也延续下跌趋势。

除制造业指数外,美债收益率倒挂也引发了市场广泛关注,因其通常是经济即将陷入衰退的先兆。继美国国债收益率曲线今年3月出现短暂倒挂后,近期又再次倒挂,从而引发了市场对美国经济陷入衰退的担忧。标普预计,美国在接下来12个月内出现经济衰退的可能性为26%。

美银美林预计,今年下半年会有14家央行降息,包括美联储将降息50个基点。

分析人士认为,美股近期涨势主要来源于美联储宽松政策的预期,“没有得到基本面支撑。而是受货币政策相关的人气、热情和期望所驱动”。但股市能否在下半年持续上涨仍然存疑,特别是这轮持续了多年的美国经济复苏周期已有落幕迹象,股市应开始反映出经济增长势头放缓,而投资者将进一步聚焦于企业盈利数据。

美股涨势存疑,但新兴市场在下半年被寄予厚望。

世界银行预计,新兴市场在未来5年内将为全球经济增长作出三分之二的贡献,新兴市场成为投资者投资组合中不可或缺少的重要组成部分。

太平洋投资管理公司(Pimco)策略师Gene Frieda表示,鉴于美联储降息周期来临令美元8年强势行情“接近尾声”,目前是投资新兴市场货币资产的好机会。

此外,嘉盛集团特许金融分析师Matt Weller告诉《国际金融报》记者,2019年上半年加元汇率涨幅较大。“推动加元今年脱颖而出的最重要因素也许是加拿大央行的姿态。在2017年和2018年两年加息5次之后,加拿大央行现已转向中性姿态。虽然央行本身的姿态并非上涨动力,但在当前环境中,央行政策‘中性即是新的强硬倾向’。加拿大央行还是可能在今年四季度或明年一季度降息,但与美联储或欧洲央行这样的主要央行相比较,加拿大的利率前景还是相对强势”。

道明证券高级外汇策略师Mazen Issa认为,可能到今年底,加拿大央行都不会降息,故加元有望一路升高,

在避险资产方面,黄金价格在6月单月涨幅超过7%,表现尤为强势,甚至在主要资产的排名中也仅次于“FANG”四大科技股。摩根士丹利将2019年下半年黄金平均价格预测上调至每盎司1435美元,并预测金价将在2020年上半年持续保持在高位,2020年黄金平均价格为每盎司1338美元。

记者 李曦子

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