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219只基金“排队退市” :业内看空高价保壳

时间:2018-10-29   来源:华东财经网    作者:张华天    

(原标题:219只基金“排队退市” :业内看空高价保壳)

华安基金打响2017年公募产品退市第一枪后,又有公司在商议清盘旗下基金产品

在监管指导基金发行节奏后,新发产品数量骤减,但存量迷你基金的壳价值并未走高。在接受第一财经采访的多位业内人士看来,迷你基金因费率和基金契约的限制不太可能受到机构资金的过分青睐,另一方面保壳的成本并不低。

截至去年末,219只基金资产净值跌破了5000万元的清盘红线。未来一段时间极有可能会新的拟清盘基金从中产生。

又一只基金拟退市

国联安中证股债动态策略指数基金(下称“国联安股债动态基金”)近日发布公告称,鉴于目前市场环境的变化,为维护基金份额持有人利益,根据有关规定,本基金管理人决定召开基金份额持有人大会,审议该基金合同终止的议案。

依据基金四季报,截至2016年末,国联安股债动态基金的资产净值为311.42万元,属于业内典型的迷你基金的标准。而根据《证券投资基金运作管理办法》规定,开放式基金的基金合同生效后,连续60日基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的,基金管理人在经证监会批准后有权对该基金作出清盘决定。

对于国联安股债动态基金而言,接下来,一旦出席会议的基金份额持有人(或其代理人)所持表决权的三分之二以上同意清盘,那国联安股债动态基金将很快步入退市流程。

对于为何选择清盘,国联安基金市场部人士向第一财经回应道,选择清盘主要原因是目前这只基金规模较小,一是考虑基金的指数许可使用基点费及其他运作成本,二是不利于基金指数跟踪策略的实施。因此,综合考虑,主要是为保护基金份额持有人利益的角度出发,根据合同,提议终止本基金基金合同。

据基金中报显示,截至去年6月末,国联安股债动态基金总份额366.6万份,整个上半年基金公司取得的报酬仅为2885.43元 ,如此收益远不及一个基金经理或者研究员每月的绩效收入。实际上,在国联安股债动态基金运营过程中,尽管体量属于小微,但涉及到投研、审计等多方面投入必不可少,基金公司一年投入与产出比可能超过百倍,显然是一门赔本赚吆喝的买卖。

实际上,自2014年,汇添富基金首开行业先河,选择主动清盘旗下汇添富理财28天基金之后,行业内清盘事件已经属于一种正常现象。自此以来,行业内清盘基金数量超过了50只,其中光2015年一年便有31只产品进入清盘流程。而国联安股债动态基金也并非是今年第一只清盘的基金。1月10日,华安中证细分地产ETF发布公告,宣布将在2017年1月13日终止上市。

保壳的意义?

2017年,当证监会调节新基金发行节奏之后,新基金申报与发行变得困难。尽管近来多家基金公司仍发行了多只产品,且其中存在委外定制产品,但这些基金产品均于去年11月前后获批,它们的发行仅仅是获批的存量壳资源的得到释放。

第一财经获悉,眼下基金公司承接委外的平台仍是存量的壳资源,一方面通过已获批而未发的新产品开展业务,另一方面借助已发行过的“次新”定制基金继续接纳外部机构资金。眼下,有些基金为此还在进一步修改合同,降低管理费。

尽管如此,迷你基金并未受到机构资金的多少青睐。从大环境来看,今年基金公司委外业务收缩被业内人士认为是大概率事件,监管政策、固定收益市场表现以及银行等渠道自身的风控管理要求均不支持进一步扩张委外业务。

华南一家基金公司内部人士称,市场上小微基金的数量众多,让迷你基金承接委外资金可能性并不大,要承接委外必须要转型,它必须要变更基金合同和降低费用。

但在该人士看来,迷你基金转型委外定制的并不容易。一方面,迷你基金尽管资产净值规模并不大,但仍有可能拥有上千或者上万户的持有人,这些人或许并不同意基金修改契约,甚至会给托管行和渠道施加压力,而从托管行总行层面来说,其并不同意自己托管的基金产品进行随意转型。

“审批变更注册、修改基金合同跟新报一个新产品的审核时间是一样的,加上托管行等其他平台花费的走流程时间,实际上比新发基金所花的时间更长。”在该人士看来,现在情况如此,未来随着监管一系列调控政策的出炉,迷你基金更不太可能受到机构的青睐。

离开了机构的潜在需求,对于迷你基金而言未来能否做大取决于后发的业绩优势。上海一家基金公司内部人士对第一财经称,基金公司会对小微产品进行评估,如果短期业绩不兴,但未来有发展潜力,基金公司还是会愿意保住这个壳资源;但如果基金公司预期产品长期表现萎靡的话,那主动清盘或许是一种好的选择。

本文来源:第一财经日报 责任编辑:任万顺_NF5229

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