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巴菲特抛售沃尔玛股票 这次或许是错误的决策?

时间:2018-10-29   来源:华东财经网    作者:张华天    

巴菲特抛售沃尔玛股票 这次或许是错误的决策?

沃伦・巴菲特卖掉了他在沃尔玛的全部股票

通常情况下,追随这位奥马哈先知的投资决策是可行的。但是这一次他可能作出了错误决策。沃尔玛2016年第四季度的业绩好于预期,股价也因此得到了上涨。

看到这种情况的巴菲特可能会想要时光倒流,重新看待沃尔玛,主要原因如下:

假日的收益较为稳定。

沃尔玛最近的调查结果显示,公司在转型过程中取得了持续进步,包括扩充了实体店和网店的库存等。2016年第四季度,沃尔玛美国分部的可比门店销售额增长了1.8%。在零售行业,可比门店销售额或许是最重要的业绩衡量指标,公司需要对开业超过一年的门店进行比较评估。

此外,沃尔玛2016年第四季度的电商平台业绩增长了29%。相比之下在同一季度,亚马逊(包括亚马逊网络服务系统)的营收仅增长了22%。

简而言之,沃尔玛2016年第四季度的业绩表明,今年它还将继续保持增长势头。

沃尔玛可以说是一个现金回报机器。

在2017财年,沃尔玛将其近一半的营运现金流用于股票回购和派息。由于公司销售业绩表现强劲,沃尔玛可能会继续维持目前这一规模的股票回购和派息。

如果确实如此,那么沃尔玛将会在当前价格下拥有7%的股东收益率(包括派息和回购)。这个数字真是太可观了。

只是它的股票看起来有点太便宜。

沃尔玛接下来12个月的市盈率水平仅为15倍。相比之下,标普500指数的市盈率为26倍。

对于沃尔玛这一拥有高质量业务以及管理良好的团队来说,15倍的市盈率水平显得有些廉价。如果沃尔玛的市盈率如期上升,那么公司股东将会进一步获得额外收益。

(文章来自华尔街情报站,英文来源:TheStreet,作者:Ben Reynolds,审校:小ka)

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