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美国前财长:美联储下任主席或面临经济衰退挑战

时间:2018-08-11   来源:华东财经网    作者:潇潇    

美国前财长:美联储下任主席或面临经济衰退挑战

珍妮特-耶伦的美联储主席任期将于明年2月结束,未来数月美国总统将不得不提名、参议院将不得不确认一位新主席。现在有关该职位的可能候选人的功绩和影响的讨论很多。对于特朗普和参议院来说,从考虑耶伦的继任者将面临的挑战着手,将十分重要。

在过去一些关键时刻,如果是我的话,我会放慢加息的脚步。我还认为美联储在声明中持续高估了未来的通胀率、增长以及货币紧缩,损害了其公信力。不过整体来看,美联储最近几年完成了非常出色的工作。我们已经数十年没有享受过如此有利的失业率和通胀率组合。市场和金融状况几年来一直非常稳定,或许太稳定了。与华盛顿其他机构和其他央行相比,美联储深受尊敬。这一切都归功于美联储的领导力以及幸运的大环境。

我觉得未来几年美联储的工作将困难得多。经济、金融和政治都将出现新的挑战,这可能将需要创造性的、非正统的应对办法。

如果历史有任何启示的话,在下一任美联储主席的四年任期内,经济很可能将陷入衰退。如今复苏正处于第九年,由于人口和技术原因、失业率非常低而资产价格较高,潜在增长率相对较低。即使没有这些因素,经验也告诉我们,美联储或专业的共识预测都几乎永远无法预测衰退,甚至无法迅速认识到衰退的来临,但至少有20%左右的可能是,如果经济现在未处于衰退,也将在一年内陷入衰退。因此下一任美联储主席不得不处理衰退问题的概率大概为三分之二。

美国前财长:美联储下任主席或面临经济衰退挑战

历史上,美联储以大幅降息来应对衰退,过去五十年在经济衰退时,基准的联邦基金利率下调400个基点或更多。然而,考虑到市场预测,当下一次衰退降临时,美联储几乎不可能有这种降息空间。因此美联储将不得不临场发挥,利用言论和直接干预市场来影响长期利率。鉴于目前10年期国债的收益率低于2.2%,并且会随着衰退来临或任何下调联邦基金利率的举动而急剧下滑,这将是一项棘手的任务。

因此,在目前通胀目标的框架内,美国经济可能相当脆弱。这一点并没有得到充分认识。有责任心的美联储新主席将不得不慎重考虑改变当前的货币政策框架,比如更加强调名义国内生产总值(GDP)增长、关注物价水平而非通胀(因此低通胀时期过后将是高通胀时期)或上调通胀目标。在当前环境下,这些举措都不轻松,但一旦衰退来临,政策效果将减弱。

过去四年没有出现严重的金融不稳定或外国金融危机。这种好运不太可能会继续。现在存在真正的风险:从中国,到迹象显示美国股市部分个股被高估,从长时间的低利率和市场平稳期后杠杆攀升,到地缘政治高度失序、美国信誉大幅下滑。

黄金我们回顾一周的走势来找找其中的规律

首先看日线,周一价格至1289开启下跌,周二跌至1267的低位,低位周三再次测试底部1267支撑,反弹收复周二所有跌幅,止步于1282。周四的走势区间就相当小了,可以理解为行情在酝酿,整个区间波动1281-1289之间。周五就决出了方向,周五开始的思路还是在1285选择做多,连续三天的做多,你跟上了多少。

我们通过图形来看,价格运行的都是在上行通道内的,日线的上行通道内。那么下周就要关注黄金回落的位置也就是通道下轨的支撑1280,有效价格反弹是必然的。这是黄金日线的趋势解析。昨晚估计又不少人追了高位多想着1300都上去了,那么1320也能去,但是我并没有去做,我说了突破1300还要看站不站得住。

原油方面:原油一周的走势就是走了一个V型,上周价格大区间震荡于50.3-48.9之间,而上周五价格最低跌至48,确认支撑反弹止步于48.9,周一再次冲击48.9这个阻力失败价格下挫,就破位了这个48,周二价格做了一个动作,冲高48,确认有行情有效破位48,周三数据利多没能有效助推多头延续下跌。周四就走了一个探底,我也提到了46.6就是一个强支撑,周五价格虽然有所下跌,但是并没有延续,最低也只到了46.92。欧盘我就看出原油这一波要大涨,果断放弃做空,选择欧盘做多,美盘跌了加仓做多看48。当然这一波多头远远大于我的预期。

原油的走势解析的比较清楚了,支撑阻力一览无余。下周原油开盘预计先延续多头阻力位置49.2-49.4。多头一天收复了一周的跌幅,下周就先不要盲目追击多头。

笔者觉得(金银油)操作需要抓准时机,仓位把控很重要,更多操作技巧,笔者自身实战经验,技术干货可交流。

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作者简介:黄金分析师,策略家,财经时评人。

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